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The COT report is published by the CFTC on Friday about 15:30 CET. The data shows positions as of Tuesday’s close. Info below has been updated 05/07/2021 after market closure and contains the newest CoT report.
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Week to:
05/07/2021
Price change, % Trend Commercial Large Speculators Small Traders Open Interest Net Positions - Commercials 26-weeks Position Extremes Commercial COT Index
Long Change Short Change Long Change Short Change Long Change Short Change Value Change,% Net Change Change,% High Low
Indices
S&P5001.11%1 971 49954 3121 988 144-7 917373 636-33 353407 4512 746295 639-44 281245 179-18 1512 705 6470%-16 64562 229-79%112 096-78 87433%
NASDAQ-1.08%136 08611 220111 69897757 1654 60473 96813 64938 8163 24246 4014 440237 2409%24 38810 24372%29 796-34 94892%
RUSSELL0.05%357 1687 878340 9382 12761 72120684 7863 09926 839-1 74120 0041 117449 9382%16 2305 75155%16 230-54 765100%
DOW E-MINI2.68%42 372-41443 336-10927 9232 40233 217-36019 238-93012 9801 52791 9831%-964-30546%19 950-3 64611%
Bonds
30-YR T-BONDS0.44%928 191-10 454743 378-16 23183 6449 264215 43024 433152 5035 211205 530-4 1811 190 8980%184 8135 7773%248 203160 17328%
10-YR T-BONDS0.47%2 990 625116 0412 751 41485 760818 849104 519826 094167 523336 63032 097568 596-6264 259 7507%239 21130 28114%278 002-103 56990%
Currencies
DOLLAR INDEX-1.20%3 2031298 544-2622 016-1 83619 961-1 1455 963-72 677-54334 179-7%-5 341155-3%15 292-9 50117%
EURO FX1.18%364 947-3 715507 1052 610206 4726 057121 6432 19596 91996039 590-1 503677 3971%-142 158-6 3255%-109 634-222 37871%
SWISS FRANC1.41%18 260-1 04110 5531 30310 276-84010 220-1 58210 76864218 531-96039 526-3%7 707-2 344-23%12 276-21 77087%
BRITISH POUND1.30%59 055-1 78097 048-11 12152 262-7 65532 4141 71540 0521 32021 9071 291152 741-5%-37 9939 341-20%18 416-48 17015%
JAPANESE YEN0.69%99 092-4 90744 7612 69031 2081 53572 700-5 48220 28830133 127-279152 676-1%54 331-7 597-12%80 881-73 11783%
CANADIAN DOLLAR1.35%69 279-3 645129 98410 35574 28017 60548 3337 38052 2912 10517 533-1 670196 8179%-60 705-14 00030%-93-60 7050%
AUSTRALIAN DOLLAR1.70%46 96914162 14818158 385-1 35056 909-4 23631 003-1 75717 3001 089137 649-2%-15 179-400%2 256-22 59630%
NEW ZEALAND $ 1.70%12 3631522 9281 75126 37151917 783-1 0904 952-1172 975-24444 4531%-10 565-1 73620%-4 673-19 72461%
MEXICAN PESO1.71%71 22770771 196-4 04165 948-9 60670 394-4 2007 271-4352 856-1 093145 948-6%314 748-101%28 026-35 22656%
Energy
CRUDE OIL2.09%838 8393 5351 395 30917 864658 6778 377158 664-1 925112 3537 46455 8963 4372 419 6413%-556 470-14 3293%-485 493-594 63135%
GASOLINE2.90%165 913-11 277235 711-2 693100 9535 43340 958-2 65722 479-13312 676-627371 492-1%-69 798-8 58414%-52 413-100 39764%
HEATING OIL4.78%190 1691 292219 2271 69262 5802 12558 8694 24249 0282 80523 681288395 9321%-29 058-4001%-25 348-40 80676%
NATURAL GAS0.99%485 812-12 088454 655-6 625270 76516 303326 57912 50158 289-63633 632-2 2971 190 7273%31 157-5 463-15%36 620-82 55395%
Metals
GOLD3.57%103 961229305 884-5 025270 194-52399 453-64551 126-3 07319 9442 303470 341-1%-201 9235 254-3%-193 726-320 92394%
SILVER6.06%49 532-5 024118 077-23178 8582 47830 991-2 54829 989-1 7169 311-1 483167 073-3%-68 545-4 7938%-45 161-77 51428%
PLATINUM4.38%10 360-3647 267-91339 894-60211 66346310 530371 854-15164 855-1%-36 907877-2%-17 232-45 20930%
PALLADIUM-0.39%3 334-1287 19506 039422 954-391 7351149596711 9232%-3 861-1283%-892-4 44716%
COPPER6.58%76 7572 535140 5044 785128 5718 43674 8013 92723 259-2 15913 282100259 6092%-63 747-2 2504%-48 614-86 52260%
Grains
SOYBEANS3.52%338 066-19 626578 737-27 419302 46465454 8773 70060 811-6 45767 727-1 710806 892-5%-240 6717 793-3%-196 006-279 75147%
SOYBEAN MEAL3.54%195 9882 643310 980-2 169106 2652 27315 1623 09547 078-4 99623 189-1 006404 7480%-114 9924 812-4%-99 725-145 00966%
SOYBEAN OIL3.14%236 540860337 851-7 580123 495-5 81040 8882 87241 870-8023 166-322485 7350%-101 3118 440-8%-101 311-159 547100%
CORN8.58%733 292-29 4371 227 453-23 635609 37015 17873 224595142 725-7 533184 7101 2481 670 424-2%-494 161-5 8021%-370 203-505 0168%
WHEAT3.84%146 180-9 264166 612-8 687137 015-1 771108 975-10729 852-76237 460-3 003420 013-1%-20 432-5773%8 423-29 15723%
ROUGH RICE5.95%4 993-1197 3845792 3913691 499762 117424618199 6795%-2 391-69841%-1 216-4 21461%
Softs
COTTON1.79%90 8531 638182 929-1 82991 391-2 1968 077-5716 227-1 0957 465233221 1900%-92 0763 467-4%-69 968-110 05545%
COFFEE8.37%131 477-2 752196 160-20079 9533 84621 5192 22112 2045775 955-350283 8641%-64 683-2 5524%-29 680-67 6958%
COCOA3.74%93 4179 944115 524-3 73061 200-1 55743 80411 01511 487-3806 776722203 7724%-22 10713 674-38%-11 435-50 95673%
SUGAR3%460 897-27 579786 227-30 192306 207-5 27143 161-54995 8131433 529-2 095992 776-3%-325 3302 613-1%-228 329-353 18822%
ORANGE JUICE2.05%6 9416337 377-2253 7514564 2131 0583 0651192 16737513 87710%-436858-66%180-4 01185%
LUMBER21.36%973-961 384-23840916259-491 097-558361522 539-5%-411142-26%-411-1 238100%
Meats
LIVE CATTLE0.09%121 023642172 540-6 836116 956-40961 5276 41631 849-1 56535 761-912319 895-2%-51 5177 478-13%-28 738-82 69958%
FEEDER CATTLE-0.98%14 696209 280-38617 126-31115 5781 0947 378-114 342-1 00046 6280%5 4164068%6 1983 60270%
LEAN HOGS2.96%85 995896157 3642 174114 305-15936 72332126 6621 53932 875-219293 9663%-71 369-1 2782%-18 171-79 09613%
Other
BITCOIN1.24%47012124-794 9645336 7283882 286-399868-1638 306-1%3469136%841-32057%
Source from CFTC. Release Schedule of COT report. Download Excel.
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Der Commitments of Traders (CoT)-Report

Was ist der COT-Report, was sagt er aus, wie werten wir ihn aus und wie nutzen wir COT Daten für unsere Tradingvorbereitung? Wie berechnet sich ein COT Index? Dieser Beitrag gibt dir die Antworten auf diese Fragen.

 
COT Daten aus dem Commitments of Traders Report -06.11.2019-

Was ist der COT-Report, was sagt er aus, wie werten wir ihn aus und wie nutzen wir COT Daten für unsere Tradingvorbereitung? Wie berechnet sich ein COT Index? Dieser Beitrag gibt dir die Antworten auf diese Fragen.

Was ist der Commitments of Traders (CoT)-Report?

Der Commitments of Traders (CoT)-Report ist ein Börsenbericht, der von der amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wöchentlich veröffentlicht wird.

Die CFTC wurde 1974 vom amerikanischen Kongress als unabhängige Behörde geschaffen.

Sie hat den Auftrag, die Rohstoff- und Optionsmärkte in den Vereinigten Staaten zu regulieren. Durch diese Aufsicht stellt die CFTC sicher, dass die Futures-Märkte zwei wichtige Funktionen erfüllen: die Preisbildung im Rohstoffsektor und die Verminderung des Preisrisikos am Futures- und Optionsmarkt.

Der COT Bericht stellt die US- Futures als transparente Finanzinstrumente dar und schafft dadurch faire Wettbewerbsbedingungen für alle großen und kleinen Händler an den Futuresmärkten.

Er wird normalerweise am Freitag (um 21:30 Uhr MEZ) auf der CFTC- Webseite veröffentlicht und stellt die Positionen der reportpflichtigen Marktteilnehmer dar. Diese Positionen werden von den Brokern an die CFTC gemeldet und dort analysiert und verifiziert. Die Daten beziehen sich auf die Marktsituation zum Handelsschluss am Dienstag der betreffenden Handelswoche.

 

Welche Inhalte und Aussagen bietet der Report?

Vorweg muss eines klargestellt werden: DEN COT-Report gibt es eigentlich nicht, es existieren nämlich eine ganze Reihe unterschiedlicher Formate, die sich im Laufe der Zeit und der Geschichte des Reports herausgebildet haben. Sie beleuchten dann auch z.T. spezielle Bereiche der Futuresmärkte wie z.B. der Traders in Financial Futures (TFF) – Report, der die Händler in Finanzterminkontrakten wie Währungen, US-Schatzpapiere, Eurodollars, Aktien, VIX oder den Bloomberg-Rohstoffindex umfasst.

In diesem Artikel befasse ich mich ausschließlich mit dem Legacy-Report, dem ursprünglich nach Börsenplätzen gegliederten COT Bericht, und hier nur den Futures Only– Bericht, nicht den “Futures & Options Combined – Report”.

Eine genauere Aufstellung und Erläuterung der einzelnen COT Berichte findest du hier: Formate des COT-Reports I – Überblick

Nach dem Download des aktuellen COT Berichts über die Website der CFTC zeigt sich dir folgendes Bild. (Klicke auf die Grafiken zum Zoomen)

COT-Report Wheat Dec.2019 - Ausschnitt

Abb. 1: Der COT-Report (Legacy, Futures-Only, Ausriss)

 
COT Daten aus dem Commitments of Traders Report -06.11.2019- COT Daten aus dem Commitments of Traders Report -06.11.2019-

Welche Gruppen von Marktteilnehmern finden wir im COT-Report?

Am Markt sind zwei große Gruppen von Marktteilnehmern aktiv: die Commercials und die Non-Commercials. Non-Commercials werden auch als Large Speculators bezeichnet. Diese beiden Gruppen sind die Meldepflichtigen (Berichtspflichtigen) Händler, mit dem Fachbegriff Reportables genannt. Die dritte Gruppe, die Non-Reportables (oft auch Small Speculators oder Small Traders genannt) ergibt sich rein rechnerisch, indem die Gesamtzahl der Long- bzw. Shortpositionen der Reportables vom gesamten Open Interest abgezogen wird.

Commercials – die Hedger

Als Commercials werden Marktteilnehmer bezeichnet, die an den Terminmärkten vor allen aus Gründen der Absicherung agieren. Ein anderer Begriff für Commercials ist Hedger. Es handelt sich um erzeugende oder verarbeitende Unternehmen, die sich am Terminmarkt gegen Preisschwankungen absichern wollen, um die Abhängigkeit von Rohstoffpreisen zu umgehen. Commercials spekulieren nicht. Sie wollen sich absichern, indem sie entgegen den Preiserwartungen Positionen eröffnen.

Ein Commercial produziert ein Produkt und hat deshalb einen größeren Vorrat des Produkts oder er benötigt das Produkt für seine Unternehmung zur Verarbeitung. Commercials sind beispielsweise große Agrarkooperativen oder multinationale Produktionsunternehmen (Nestle, Procter&Gamble…)

Non- Commercials – die großen Spekulanten

Anders die Non-Commercials. Hierbei handelt es sich um diejenigen Teilnehmer am Markt, die spekulative Geschäfte in großem Umfang tätigen. Es sind institutionelle Trader, Hedgefonds oder große Investmentbanken, die mit ihren Positionen die Grenze der Meldepflicht überschreiten.

Non- Reportables – die kleinen Fische

Die Zahlen der Non-Reportables ergeben sich nur rechnerisch, indem die Summen der Reportables vom Gesamtwert des Open Interest abgezogen werden. Non-Reportables, nicht anzeigepflichtige, sind “kleine Trader wie du und ich” oder auch Handelsunternehmen (kleine Banken, Handelshäuser), die jedoch die festgelegten Grenzwerte an gehandelten Kontrakten nicht überschreiten.

 

Wie nutzen wir den Report für unser Trading

Der Report wird analysiert: die Nettopositionen

Wir nutzen den COT-Report als Quelle fundamentaler Informationen für unser Handeln. In der Form, in der er von der CFTC-Seite erhältlich ist, hilft er allerdings nicht wirklich hierbei. Vergleiche dazu die Abbildung 1. Es muss jetzt zuerst eine Auswertung der Rohdaten erfolgen. Wir betrachten dazu die Nettopositionen der Commercials. 

Diese ergeben sich aus der Differenz der Long und der Shortpositionen des Reports. Aus dem obigen Beispiel:

Nettoposition  =  113.175 — 128.957  =  – 15.782

also 15.782 Kontrakte netto Short

Diese Nettowerte stellen wir dann grafisch dar, um einen Überblick über den Verlauf und vor allem die Änderungen der Positionen zu erhalten.

Aussagekraft der Nettopositionen: der Commercial Index auch COT Index genannt

Nach der Ermittlung der Nettopositionen sind wir schon einen Schritt weiter, aber noch nicht am Ziel. Die bloße Nettoposition selbst sagt nämlich noch nichts darüber aus, wie sich die Commercials tatsächlich positioniert haben. Wenn wir nur wissen, dass die Commercials in dieser Woche 15.782 Kontrakte Short sind, hilft uns das noch nicht viel. 

Wie ist dieser Wert zu deuten? Sind die Commercials jetzt wirklich extrem Short, sind sie eigentlich im normalen rahmen Short? 

Wir brauchen einen Indikator, der uns diese Zahl bewerten lässt. Und den bekommen wir, indem wir die aktuelle Position in Beziehung zu den Positionen eines bestimmten Zeitraums setzen. Wir ermitteln also einen Index, der uns einen prozentuale Wertung der aktuellen Position erlaubt:

Wir berechnen den COT Index (als festgelegter Zeitraum sind hier drei Jahre angesetzt):

Fig. 2: COT Commercial index as a formula

Abb. 2: COT Commercial index as a formula

Mit Hilfe dieser Berechnung erhalten wir jetzt einen aussagekräftigen Wert der aktuellen Nettoposition, der uns als Grundlage für unsere Handelsentscheidung dient.

 

Warum jetzt ausgerechnet die Commercials?

Die Commercials produzieren Rohstoffe und versorgen den Weltmarkt damit. Oder sie benötigen die Rohstoffe in großer Menge für ihre Geschäfte. Die Existenz dieser Leute hängt von den Rohstoffen ab, und natürlich von den Rohstoffpreisen. Aufgrund ihrer unmittelbaren Verflechtung mit den Rohstoffen werden die Commercials künftige Preisentwicklungen sehr viel früher Vorhersehen als andere Teilnehmer am Markt – und sich dagegen absichern.

Commercials handeln in der Regel Antizyklisch. Ihre Positionen lassen einen Rückschluss auf die zu erwartende Marktbewegung zu. Diese Daten dienen uns NICHT als Timinginstrument!

Mit anderen Worten: Nur weil die Commercials jetzt extrem auf die Short-Seite schwenken heißt NICHT, dass wir morgen mit großer Wucht Short in den Markt einsteigen. Aber es ist ein Hinweis auf eine Marktsituation, die dazu tendiert, zu drehen. Es ist jetzt angeraten, diesen Markt zu analysieren und genau zu beobachten, denn hier kann bald eine Bewegung stattfinden, die wir dann ausnutzen.

Ein Beispiel: Soybeans 12/2018 – 11/2019

Zu sehen sind der Preis am Sojabohnenmarkt und die Nettopositionen der drei Teilnehmergruppen (Wochenchart). Betrachte die Nettopositionen der Commercials (rote Linie) und den Soybeans- Kurs an den Punkten A und B und die darauf folgende Preisentwicklung.

COT-Report Soybeans - Nettopositionen

Abb. 3: Soybeans, Pricechart u. COT-Daten

 

COT-Report: die Grundlage für weitere Analysen

Der COT-Report ist KEIN Timinginstrument. Er zeigt uns Märkte, in denen der Trend stbil bleibt ODER es zu einem Trendwechsel kommen könnte,. Er gibt uns aber keine klaren Informationen, WANN ein Einstieg in den Markt erfolgen sollte.

Diese Informationen finden wir, indem wir den Markt, in dem ein COT-Signal entstanden ist,  in einer anderen Zeiteinheit analysieren. Wir wechseln jetzt also auf den Tageschart und untersuchen den Trend mit Hilfe diverser Indikatoren , um einen konkreten Einstiegszeitpunkt zu ermitteln.

 

 

Schaue dir unsere Videos zum COT-Report an! 

① COT-Daten lesen und verstehen

② COT-Daten profitabel nutzen