Shanghai-Premium bei Silber erreicht 11 Prozent und signalisiert reale physische Engpässe
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Der aktuelle Preisaufschlag für physisches Silber an der Shanghai Gold Exchange beträgt elf Prozent gegenüber dem Londoner Spotpreis. Diese Differenz hat sich in den vergangenen Wochen deutlich vergrößert und liegt nun auf dem höchsten Stand seit mehreren Monaten.
Händler führen den Aufschlag auf anhaltende Importe chinesischer Industrie- und Schmuckhersteller zurück. Gleichzeitig bleiben die Lieferungen aus Minen und Recycling begrenzt. Die Shanghai Gold Exchange verzeichnete in der vergangenen Woche ein Handelsvolumen von über 1200 Tonnen Silber, was über dem Monatsdurchschnitt liegt.
Der internationale Spotpreis für Silber notierte zuletzt bei 29,85 US-Dollar je Feinunze. Der entsprechende Shanghai-Preis lag bei etwa 33,15 US-Dollar. Die Prämie hat sich damit gegenüber der Vorwoche um weitere 1,8 Prozentpunkte erhöht.
Marktteilnehmer beobachten die Entwicklung als Indikator für physische Verknappung. In China steigt die Nachfrage aus der Solar- und Elektronikindustrie, während Exportbeschränkungen in einigen Produktionsländern die Verfügbarkeit einschränken. Analysten erwarten, dass die Prämie auf absehbare Zeit bestehen bleibt, solange die Importströme nicht deutlich zunehmen.
Die Comex-Bestände an registriertem Silber liegen derzeit bei 248 Millionen Unzen. Die Abflüsse aus den Lagerhäusern haben sich in den letzten vier Wochen auf insgesamt 4,2 Millionen Unzen summiert. Diese Zahlen unterstreichen die anhaltende physische Nachfrage außerhalb Chinas.
Devisen- und Zinsentwicklungen spielen derzeit eine untergeordnete Rolle. Der US-Dollar-Index notiert bei 104,3 und übt damit nur begrenzten Druck auf den Silberpreis aus. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe liegt bei 4,12 Prozent.
Für die kommenden Wochen bleibt der Shanghai-Premium der zentrale Indikator. Sollte er über zehn Prozent hinaus steigen, könnte dies weitere Käufe physischen Metalls auslösen und den Spotpreis zusätzlich stützen.
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