Starke Performance des Rohstoffsektors im ersten Quartal
Commodities — AI generated ChatGPT/ DALL E
Der Rohstoffsektor hat sich im ersten Quartal als eine der erfolgreichsten Anlageklassen erwiesen. Der Bloomberg Commodities Index (BCOMTR), der die Gesamtperformance von 24 wichtigen Rohstoff-Futures abbildet, erzielte eine Rendite von 7,9 %. Auf Jahressicht beträgt der Zuwachs sogar 12,2 % – ein Wert, der einige bedeutende Aktienmarktindizes deutlich übertrifft.
Die Sektoren-Aufteilung im BCOMTR:
Die aktuellen Werte des BCOMTR findest du am Ende des Artikels (Source: Bloomberg).
Metalle als Spitzenreiter
Edel- und Industriemetalle waren die besten Performer. Der Sektor erzielte im ersten Quartal eine Rendite von 15,2 % bei Edelmetallen und 12,5 % bei Industriemetallen. Besonders gefragt war Gold (+14,7 %), das von geopolitischen Unsicherheiten und massiven Zentralbankkäufen profitierte. Silber legte sogar um 16,7 % zu. Auch Kupfer zeigte eine starke Entwicklung, vor allem das in New York gehandelte HG-Kupfer, das aufgrund von Spekulationen über US-Importzölle einen Rekordstand erreichte. Der Preisaufschlag gegenüber Londoner Kupferkontrakten lag bei 17 %.
Energie: Erdgas setzt sich ab
Der Energiesektor wurde von der starken Performance von Erdgas geprägt, das seit Jahresbeginn um 25,5 % zulegte. Rohöl und Treibstoffprodukte hingegen blieben hinter den Erwartungen zurück. Hier wirkte sich ein Spannungsfeld zwischen Wirtschaftswachstumssorgen, potenziellen Angebotsausfällen aus Iran und Venezuela sowie einer geplanten OPEC+-Fördererhöhung aus.
Landwirtschaft: Durchwachsene Ergebnisse
Im Agrarsektor betrug die Gesamtperformance nur 2,2 %. Verluste bei Getreide und Sojabohnen wurden teilweise durch Gewinne bei Soft Commodities wie Arabica-Kaffee und Zucker sowie durch steigende Lebendrindpreise ausgeglichen.
Haupttreiber der Renditen
Drei Schlüsselrohstoffe – Gold, Kupfer und Erdgas – machten rund 75 % der Gesamtperformance des Index aus, obwohl ihr gemeinsames Gewicht nur 27,5 % beträgt. Dies unterstreicht den Vorteil einer breiten Rohstoffallokation gegenüber der Konzentration auf einzelne Werte.
Langfristige Megatrends stützen den Rohstoffmarkt
Mehrere langfristige Entwicklungen sprechen für eine weiterhin positive Entwicklung des Sektors:
-
Deglobalisierung: Die geopolitische Rivalität zwischen den USA und China verändert Lieferketten und steigert die Nachfrage nach kritischen Rohstoffen.
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Verteidigung: Steigende Militärausgaben führen zu einer zunehmenden Vorratshaltung strategischer Metalle.
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Dekarbonisierung & Energiebedarf: Investitionen in erneuerbare Energien, E-Mobilität und Rechenzentren erhöhen die Nachfrage nach Metallen und Energie.
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Entdollarisierung: Die Abkehr vom US-Dollar als Leitwährung fördert Goldkäufe als Absicherung.
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Schulden & Fiskalrisiken: Hohe globale Verschuldung verstärkt das Interesse an Sachwerten wie Gold und Silber.
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Demografie & Urbanisierung: Wachsende Bevölkerung in Schwellenländern erhöht den Rohstoffbedarf.
-
Klimawandel: Steigende Energienachfrage, Ernährungssicherheit und protektionistische Maßnahmen beeinflussen den Markt.
Fazit: Aufwärtstrend intakt
Seit 2000 erlebte der Rohstoffmarkt drei bedeutende Hausse-Phasen, zuletzt durch die Pandemie und den Ukraine-Krieg zwischen 2020 und 2022. In den letzten drei Jahren bewegte sich der Markt seitwärts, zeigt aber in den vergangenen Monaten wieder klare Aufwärtstendenzen.
Lngfristiger Monatschart des BCOMTR
Bloomberg Commodities Index (BCOMTR) — Die Zahlen:
| Category | 1 week % | YTD % | 1 Year % | BCOM Weights % |
1-year Spread % |
|---|---|---|---|---|---|
| Energy | |||||
| Brent Crude Oil | 3,3 | 1,1 | -3,4 | 8,0 | 6,1 |
| WTI Crude Oil | 3,7 | -1,0 | -2,5 | 7,0 | 6,0 |
| US NatGas | -8,7 | 25,5 | 28,0 | 7,8 | -2,5 |
| Gas Oil (Diesel) | 3,2 | 1,4 | -8,8 | 2,9 | 4,3 |
| NY ULSD | 2,9 | 3,6 | -8,2 | 2,2 | 4,8 |
| RBOB Gasoline | 2,4 | 0,2 | -8,2 | 2,2 | 5,6 |
| Industrial Metals | |||||
| HG Copper | 3,6 | 31,2 | 33,4 | 5,4 | 4,2 |
| LME Aluminum | -2,6 | 2,8 | 12,7 | 4,2 | -2,1 |
| LME Nickel | -1,1 | 5,5 | -3,4 | 2,4 | -4,3 |
| LME Zinc | 1,4 | 0,9 | 21,7 | 2,3 | 7,4 |
| LME Lead | -0,3 | 6,3 | 0,7 | 0,9 | 3,0 |
| Precious Metals | |||||
| Gold | -0,3 | 14,7 | 37,7 | 14,3 | -4,8 |
| Silver | -0,2 | 16,7 | 37,2 | 4,5 | -4,6 |
| Grains | |||||
| Soybeans | -0,6 | -1,5 | -14,6 | 6,0 | -2,8 |
| Corn | -0,5 | -1,5 | -5,0 | 5,0 | -3,0 |
| Soybeans Meal | -0,8 | -8,4 | -11,9 | 3,5 | -6,8 |
| Soybeans Oil | -0,6 | -1,5 | -14,6 | 3,4 | -3,6 |
| Wheat (CBOT) | -3,1 | -2,3 | -9,4 | 2,8 | -15,7 |
| Wheat (Kansas) | -4,2 | 1,1 | -4,7 | 1,8 | -14,2 |
| Softs | |||||
| Sugar | -1,2 | 10,1 | -1,7 | 3,0 | 4,5 |
| Arabica Coffee | 2 | 28,9 | 133,7 | 3,0 | 10,8 |
| Cotton | -1,5 | -5,1 | -31,3 | 1,6 | -8,6 |
| Livestock | |||||
| Live Cattle | -0,2 | 8,1 | 20,0 | 3,6 | 3,1 |
| Lean Hogs | -0,2 | -1,3 | 7,8 | 1,7 | 3,1 |
Sectors |
1 week % | YTD % | 1 Year % | BCOM Weights % |
|
| BCOM TR Index | -0,4 | 7,9 | 12,2 | 100,0 | |
| Energy incl Natgas | -0,9 | 7,5 | 4,6 | 30,0 | |
| Industrial Metals | 0,7 | 12,5 | 18,1 | 15,1 | |
| Precious Metals | -0,2 | 12,5 | 37,6 | 18,8 | |
| Agriculture Sector | -0,8 | 2,2 | 1,6 | 36,1 | |
| Grains & Soy complex | -1,4 | -1,4 | -8,4 | 23,2 | |
| Softs | 0,2 | 14,6 | 38,3 | 7,6 | |
| Livestock | -0,2 | 4,6 | 14,1 | 5,3 |
1-year Spread %: Rendite, rollierend über 1 Jahr
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