Rindermarkt durchbricht 300-Dollar-Schwelle bei Futures
Herd of Cows - Img.: Pixabay
Der Rindermarkt zeigte am Donnerstag eine deutliche Aufwärtsbewegung. Die Live-Cattle-Futures legten um 1,30 bis 1,75 Dollar zu, während die Feeder-Cattle-Futures sogar die 300-Dollar-Marke überschritten und zwischen 2,65 und 3,05 Dollar zulegten. Der CME Feeder Cattle Index stieg am 7. Mai um 2,37 Dollar auf einen Durchschnittspreis von 295,78 Dollar.
Der Chart zeigt die Kursentwicklung der letzten 6 Wochen. Live Cattle ist als Kerzenchart dargestellt und folgt der rechten Skala,Feeder Cattle als Linie mit Bezug zur linken Skala.
Der Live Cattle Future Juni (LEM25, Candlestick, rechte Skala) und der Feeder Cattle August (GFQ25, Linie, linke Skala), Stundenchart ab April
Unterstützend wirkte die Ankündigung eines Handelsabkommens zwischen den USA und Großbritannien, wobei Großbritannien einer Ausweitung des Marktzugangs für US-Rindfleischexporte zustimmte.
Die Export-Sales-Daten zeigten für die Woche bis zum 1. Mai einen Jahrestiefstand mit insgesamt 7.642 Tonnen verkauftem Rindfleisch. Japan erwarb 6.600 Tonnen, Südkorea 1.900 Tonnen, während für China Nettoreduzierungen von 5.500 Tonnen gemeldet wurden. Die Lieferungen gingen im Vergleich zur Vorwoche auf 15.122 Tonnen zurück, wobei 5.200 Tonnen nach Südkorea und 4.400 Tonnen nach Japan bestimmt waren.
Die nationalen Großhandelspreise für Boxed Beef der USDA waren am Donnerstagnachmittag gemischt, mit einer Choice/Select-Differenz von 14,69 Dollar. Choice-Boxen stiegen um 1,74 Dollar auf 347,89 Dollar, während Select 80 Cent niedriger bei 333,20 Dollar pro hundert Pfund notierte. Die bundesstaatlich inspizierte Rinderschlachtung wurde am Donnerstag auf 120.000 Tiere geschätzt, mit einer Wochensumme bisher von 469.000 Tieren – 4.000 mehr als in der Vorwoche, aber 14.248 weniger als im Vorjahreszeitraum.
Die Faktoren hinter steigenden Rindfleischpreisen
In den vergangenen Jahren haben steigende Futterpreise, Inflation und höhere Zinssätze die Betriebskosten von Rinderzüchtern erhöht. Diese Produktionskostensteigerungen führten dazu, dass viele Produzenten ihre Herdengrößen reduzierten, die auf den niedrigsten Stand seit den 1950er Jahren gesunken sind. Trotz anhaltender Verbrauchernachfrage haben die geringeren Bestände und höheren Produktionskosten die Preise in den letzten fünf Jahren deutlich nach oben getrieben.
Zölle könnten Preise verzerren
Neben den preistreibenden Faktoren stellen US-Zölle ein weiteres Problem dar. Die USDA-Prognosen für 2024 zeigen, dass die USA zwar führender Rindfleischproduzent und -konsument sind, aber mehr Rindfleisch importieren als exportieren.
Der jüngste WASDE-Bericht vom April berichtete:
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Die Rindfleischproduktion steigt durch höhere Schlachtgewichte und vermehrte Kuh- und Bullenschlachtungen, teilweise ausgeglichen durch geringere Ochsen- und Färsenschlachtungen.
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Die Rindfleischexporte für 2025 werden aufgrund aktueller Handelsdaten sowie neuer Zölle und nichttarifärer Handelshemmnisse für US-Exporte nach China gesenkt.
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Die Rindfleischimporte werden wegen höherer Zollsätze für ausländische Lieferanten im restlichen Jahr reduziert.
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Die Rinderpreise steigen aufgrund der Daten des ersten Quartals und der erwarteten robusten Nachfrage für den Rest des Jahres.
Die Zölle der USA gegenüber China und weltweiten Handelspartnern werden voraussichtlich weiterhin höhere Rindfleisch- und Rinderpreise stützen.
Partizipation am Rindermarkt nur über Futures möglich
Es gibt keine ETF- oder ETN-Produkte, die Rinderfutures abbilden. Der einzige Weg zur Teilnahme am Rindermarkt führt über die Live- und Feeder-Cattle-Futures-Kontrakte der Chicago Mercantile Exchange.
Jeder Live-Cattle-Futures-Kontrakt umfasst 40.000 Pfund. Beim Kurs von 2,10 Dollar beträgt der Kontraktwert 84.000 Dollar. Die ursprüngliche Marginanforderung der CME liegt bei 3.025 Dollar pro Kontrakt, was bedeutet, dass Marktteilnehmer mit einer Anzahlung von 3,6% Rindfleisch im Wert von 84.000 Dollar kontrollieren können. Die CME verlangt eine Nachschusspflicht, wenn das Eigenkapital unter 2.750 Dollar pro Kontrakt fällt.
Jeder Feeder-Cattle-Futures-Kontrakt umfasst 50.000 Pfund. Beim Kurs von 2,97 Dollar beträgt der Kontraktwert 148.500 Dollar. Die ursprüngliche Marginanforderung der CME liegt bei 4.537 Dollar pro Kontrakt, was einer Anzahlung von 3,1% entspricht. Die Nachschusspflicht greift bei einem Eigenkapital unter 4.125 Dollar pro Kontrakt.
Der Trend bleibt der beste Freund in allen Märkten. Der Rindfleischmarkt tritt Ende Mai in seine Hochsaison ein. Die jährliche Grillsaison läuft bis Anfang September, wobei Verbrauch und Preise tendenziell auf Jahreshöchststände steigen. Der Aufwärtstrend der Live- und Feeder-Cattle-Preise der letzten fünf Jahre hat jedoch die Saisonalität ignoriert. Die Wahrscheinlichkeit spricht für weitere Höchststände im Rindersektor in den kommenden Wochen und Monaten.
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