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Kakaopreise fallen: Dürre in Westafrika reduziert - Nachfrageschwäche dominiert

Kakaopreise brechen nach wetterbedingtem Höhenflug ein

Autor Karl-Heinz Ramer

Überprüft und bestätigt von: Max Schulz, Gründer und Trader bei InsiderWeek

14.08.2025

Roasted Cocoa Beans — Image Pixabay

Die September-Kontrakte für Kakao verzeichneten am Mittwoch deutliche Verluste. Der ICE NY Kakao (CCU25) schloss mit einem Minus von 227 Punkten (-2,58%), während der ICE London Kakao #7 (CAU25) um 66 Punkte (-1,13%) nachgab.

Der September Kontrakt Kakao in New York (CCU25, Candlesticks, rechte Skala) und Cocoa #7 in London (CAU25, Linie, linke Skala

Die Kursverluste resultierten aus Gewinnmitnahmen, nachdem die New Yorker Kakaopreise am Montag auf ein Zweimonatshoch gestiegen waren. Vorangegangen war eine wochenlange Aufwärtsbewegung, ausgelöst durch Sorgen um die Trockenheit in Westafrika.

Dürre bedroht westafrikanische Kakaoproduktion

In den Kakaoanbaugebieten der Elfenbeinküste und Ghanas fiel in den vergangenen Wochen praktisch kein Niederschlag. Diese Trockenheit könnte die Entwicklung von Blüten und Cherelles an den Kakaopflanzen beeinträchtigen. Das Europäische Zentrum für mittelfristige Wettervorhersagen bestätigt, dass die Niederschläge in beiden Ländern unter dem 30-Jahres-Durchschnitt liegen. Kombiniert mit hohen Temperaturen entstehe ein Risiko für die Kakaoschoten-Entwicklung vor der Haupternte im Oktober.

Die Dürre-Problematik in Westafrika hat sich in den letzten Tagen entspannt. Dürresituation in drei wichtigen westafrikanischen Kakaoanbaugebieten der Elfenbeinküste und Ghanas. Quelle: NOAA-STAR (https://www.star.nesdis.noaa.gov)

Lagerbestände sinken auf Zweimonatstief

Unterstützung erhielten die Kakaopreise durch rückläufige Lagerbestände. Die von der ICE überwachten Kakaovorräte in US-Häfen sanken auf 2.248.546 Säcke – den niedrigsten Stand seit zwei Monaten.

Die Verlangsamung der Kakaoexporte aus der Elfenbeinküste wirkt ebenfalls stützend. Regierungsdaten vom Montag zeigten, dass Farmer vom 1. Oktober bis 10. August 1,78 Millionen Tonnen Kakao zu den Häfen transportierten. Dies entspricht einem Anstieg von 6,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr, jedoch deutlich weniger als die 35-prozentige Steigerung vom Dezember.

Qualitätsprobleme bei Zwischenernte

Besondere Aufmerksamkeit verdienen die Qualitätsmängel bei der laufenden Zwischenernte der Elfenbeinküste, die bis September andauert. Kakaoverarbeiter beklagen sich über die Qualität und haben bereits ganze Lkw-Ladungen zurückgewiesen. Etwa 5 bis 6 Prozent der Zwischenernte-Bohnen pro Lkw-Ladung weisen schlechte Qualität auf – verglichen mit nur 1 Prozent während der Haupternte.

Die Rabobank führt die mindere Qualität auf verspätete Regenfälle zurück, die das Pflanzenwachstum begrenzten. Die Zwischenernte, die kleinere der beiden jährlichen Ernten, beginnt typischerweise im April. Für dieses Jahr wird eine Erntemenge von 400.000 Tonnen prognostiziert, 9 Prozent weniger als die vorjährigen 440.000 Tonnen.

Nigeria reduziert Produktion um 11 Prozent

Nigeria, der weltweit fünftgrößte Kakaoproduzent, trägt ebenfalls zur Angebotsverknappung bei. Die nigerianische Kakao-Vereinigung projiziert für 2025/26 einen Produktionsrückgang von 11 Prozent auf 305.000 Tonnen, verglichen mit den für 2024/25 erwarteten 344.000 Tonnen. Die Juni-Exporte stiegen hingegen um 0,9 Prozent auf 14.597 Tonnen.

Schwächelnde Schokoladennachfrage belastet

Dämpfend wirkt die rückläufige Schokoladennachfrage. Lindt & Sprüngli senkte im Juli die Margenvorgabe aufgrund eines stärker als erwarteten Umsatzrückgangs im ersten Halbjahr. Barry Callebaut reduzierte bereits zum zweiten Mal innerhalb von drei Monaten die Umsatzprognose und führt persistierend hohe Kakaopreise als Grund an. Das Unternehmen erwartet sinkende Jahresverkäufe und meldete für März bis Mai einen Volumensrückgang von 9,5 Prozent – den stärksten Quartalsrückgang seit einem Jahrzehnt.

Globale Vermahlungszahlen bestätigen schwache Nachfrage

Die schwache globale Kakaonachfrage spiegelt sich in den Vermahlungsdaten wider. Die Europäische Kakao-Vereinigung berichtete am 17. Juli von einem Rückgang der europäischen Vermahlungen im zweiten Quartal um 7,2 Prozent auf 331.762 Tonnen – stärker als die erwarteten 5 Prozent. Die Kakao-Vereinigung Asiens meldete einen Einbruch um 16,3 Prozent auf 176.644 Tonnen, den niedrigsten Q2-Wert seit acht Jahren. Nordamerika verzeichnete mit minus 2,8 Prozent auf 101.865 Tonnen den geringsten Rückgang.

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Ghana plant Produktionssteigerung

Entlastung könnte aus Ghana kommen. Das Ghana Cocoa Board prognostiziert für 2025/26 eine Steigerung der Kakaoproduktion um 8,3 Prozent auf 650.000 Tonnen, verglichen mit 600.000 Tonnen in 2024/25. Ghana ist der zweitgrößte Kakaoproduzent weltweit.

Historisches Defizit prägt Marktlage

Die Internationale Kakao-Organisation (ICCO) revidierte am 30. Mai das globale Kakaodefizit für 2023/24 auf minus 494.000 Tonnen, verglichen mit der Februar-Schätzung von minus 441.000 Tonnen – das größte Defizit seit über 60 Jahren. Die Kakaoproduktion 2023/24 fiel um 13,1 Prozent auf 4,380 Millionen Tonnen. Das Verhältnis von Lagerbeständen zu Vermahlungen sank auf den 46-Jahres-Tiefstand von 27,0 Prozent.

Für 2024/25 prognostiziert die ICCO einen globalen Kakaoüberschuss von 142.000 Tonnen – den ersten Überschuss seit vier Jahren. Die globale Kakaoproduktion soll um 7,8 Prozent auf 4,84 Millionen Tonnen steigen.

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