Handelsstreit belastet Kaffeepreise global
Kaffeestrauch — Foto von anudeep mad auf Unsplash
Die Kaffeepreise zeigten sich am Mittwoch gemischt. Während Arabica-Kaffee für Mai (KCK25) um -1,20 (-0,35%) fiel und ein 2-3/4-Monats-Tief erreichte, stieg Robusta-Kaffee für Mai (RMK25) um +51 (+1,06%).
Die Befürchtungen eines globalen Handelskrieges setzten die Rohstoffpreise, einschließlich Kaffee, unter Druck. China verhängte 84% Zölle auf US-Waren als Vergeltung für US-Zölle, während Europa Zölle von 25% auf US-Waren im Wert von 21 Milliarden Euro einführte. Es bestehen zudem Bedenken, dass höhere Zölle die Kaffeepreise für US-Verbraucher steigern und die Nachfrage beeinträchtigen könnten.
Robusta-Kaffee erholte sich von einem 4-1/4-Monats-Tief aufgrund von Anzeichen knapperer Versorgung, nachdem die ICE-überwachten Robusta-Bestände auf ein 3-1/2-Wochen-Tief von 4.289 Lots fielen.
Der Mai-Kontrakt des Arabica Coffees in New York (links) und des Robusta Futures in London (rechts)
In den letzten Monaten standen Kaffeepreise unter Druck, da sich die Trockenheitsbedenken in Brasilien abschwächten. Somar Meteorologia berichtete, dass Brasiliens größtes Arabica-Anbaugebiet Minas Gerais in der Woche bis zum 5. April 39 mm Niederschlag erhielt, was 188% des historischen Durchschnitts entspricht.
Gemischte Prognosen hinsichtlich der Erträge
Dennoch bestehen weiterhin Versorgungsängste. Cecafe meldete, dass Brasiliens Grünkaffee-Exporte im Februar um -12% im Vergleich zum Vorjahr auf 3 Millionen Säcke sanken. Conab prognostizierte, dass Brasiliens Kaffeeernte 2025/26 um -4,4% im Jahresvergleich auf ein 3-Jahres-Tief von 51,81 Millionen Säcken zurückgehen wird. Zudem wurde die Schätzung für 2024 um -1,1% auf 54,2 Millionen Säcke nach unten korrigiert.
Die Kaffeevorräte haben sich verknappt, was die Preise stützt. Die ICE-überwachten Arabica-Bestände fielen am vergangenen Montag auf ein 1-1/2-Monats-Tief von 770.476 Säcken.
Zusätzliche Unterstützung erhält der Markt durch Aussagen von Cooxupe, Brasiliens größter Arabica-Kooperative, die warnte, dass hohe Temperaturen und unterdurchschnittliche Niederschläge im letzten Monat die Kaffeeerträge in diesem Jahr negativ beeinflussen werden.
Belastend wirkt hingegen die Prognose von Marex Solutions vom 7. März, wonach sich der globale Kaffeeüberschuss in der Saison 2025/26 auf 1,2 Millionen Säcke ausweiten wird, gegenüber +200.000 Säcken in der Saison 2024/25.
Für Robusta-Kaffee wirkt sich die Steigerung des globalen Angebots negativ aus. Marex Solutions prognostiziert Vietnams Robusta-Produktion 2025/26 auf 28,8 Millionen Säcke (+7,9% im Jahresvergleich) und Brasiliens Robusta-Produktion auf 25 Millionen Säcke (+13,6% im Jahresvergleich).
Der halbjährliche USDA-Bericht vom 18. Dezember fiel für die Kaffeepreise gemischt aus. Der Foreign Agriculture Service (FAS) des USDA prognostizierte, dass die weltweite Kaffeeproduktion 2024/25 um +4,0% im Jahresvergleich auf 174,855 Millionen Säcke steigen wird, mit einer Zunahme der Arabica-Produktion um +1,5% auf 97,845 Millionen Säcke und einem Anstieg der Robusta-Produktion um +7,5% auf 77,01 Millionen Säcke. Der FAS prognostiziert, dass die Endbestände 2024/25 um -6,6% auf ein 25-Jahres-Tief von 20,867 Millionen Säcken sinken werden. Separat projizierte der FAS am 22. November Brasiliens Kaffeeproduktion 2024/25 auf 66,4 MMT, unter der vorherigen Prognose von 69,9 MMT. Brasiliens Kaffeebestände werden am Ende der Saison 2024/25 im Juni auf 1,2 Millionen Säcke geschätzt, -26% im Jahresvergleich.
Für das Wirtschaftsjahr 2025/26 senkte Volcafe am 17. Dezember seine Schätzung für Brasiliens Arabica-Produktion auf 34,4 Millionen Säcke, was etwa 11 Millionen Säcke unter der September-Schätzung liegt, nachdem eine Feldbesichtigung die Schwere einer anhaltenden Dürre in Brasilien offenlegte. Volcafe prognostiziert ein globales Arabica-Defizit von -8,5 Millionen Säcken für 2025/26, größer als das Defizit von -5,5 Millionen Säcken für 2024/25 und das fünfte Defizit in Folge.
Das Wetter spielt nicht mit
Langfristig könnten die Auswirkungen des trockenen El-Niño-Wetters zu Ernteschäden in Süd- und Mittelamerika führen. Die Niederschläge in Brasilien lagen seit April letzten Jahres konstant unter dem Durchschnitt, was die Kaffeebäume während der wichtigen Blütephase schädigte und die Aussichten für Brasiliens Arabica-Ernte 2025/26 verschlechterte. Brasilien verzeichnete das trockenste Wetter seit 1981 laut dem Katastrophenschutzzentrum Cemaden. Auch Kolumbien, der zweitgrößte Arabica-Produzent, erholt sich langsam von der El-Niño-bedingten Dürre des Vorjahres.
Die Robusta-Produktion in Vietnam, dem weltgrößten Robusta-Produzenten, ging aufgrund von Dürre in der Erntesaison 2023/24 um -20% auf 1,472 MMT zurück, die kleinste Ernte seit vier Jahren. Das Statistikamt Vietnams berichtete, dass die Kaffeeexporte 2024 um -17,1% im Jahresvergleich auf 1,35 MMT sanken. Der Verband für Kaffee und Kakao Vietnams senkte am 12. März seine Produktionsschätzung für 2024/25 auf 26,5 Millionen Säcke von zuvor 28 Millionen Säcken. Die vietnamesische Zollbehörde meldete, dass die Kaffeeexporte von Januar bis März um -15,3% im Jahresvergleich auf 495.780 MT zurückgingen.
Nachrichten über größere globale Kaffeeexporte wirken preisbelastend. Conab meldete am 4. Februar, dass Brasiliens Kaffeeexporte 2024 um +28,8% im Jahresvergleich auf einen Rekord von 50,5 Millionen Säcken stiegen. Die ICO berichtete jedoch am 6. Februar, dass die globalen Kaffeeexporte im Dezember um -12,4% im Jahresvergleich auf 10,73 Millionen Säcke und von Oktober bis Dezember um -0,8% auf 32,25 Millionen Säcke zurückgingen.
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