Startseite
Nachrichten
IEA-Ölmarktbericht Mai 2025: Rohölangebot überholt Nachfrage

IEA-Ölmarktbericht: Globales Ölangebot übersteigt die Nachfrage deutlich

Autor Karl-Heinz Ramer

Überprüft und bestätigt von: Max Schulz, Gründer und Trader bei InsiderWeek

19.05.2025

Foto von Natalya Letunova auf Unsplash

Der aktuelle Ölmarktbericht der IEA (International Energy Agency — nicht zu verwechseln mit der EIA, der Energy Information Administration) vom 15. Mai 2025 liefert wichtige Erkenntnisse und Prognosen zum globalen Ölmarkt, die ich hier zusammenfassen will.

Highlights des Berichts

Die globale Ölnachfrage verlangsamt sich von 990 kb/d im ersten Quartal 2025 auf 650 kb/d für den Rest des Jahres, bedingt durch wirtschaftlichen Gegenwind und Rekordverkäufe bei E-Fahrzeugen.
Durchschnittlich steigt die Nachfrage 2025 um 740 kb/d und 2026 um 760 kb/d, trotz zunehmender Rückgänge in OECD-Ländern (-120 kb/d bzw. -240 kb/d).
Die weltweite Ölversorgung wird 2025 um 1,6 mb/d auf 104,6 mb/d ansteigen, mit weiteren 970 kb/d im Jahr 2026.
Nicht-OPEC+-Produzenten fügen 2025 etwa 1,3 mb/d und 2026 weitere 820 kb/d hinzu, trotz reduzierter US-LTO-Versorgung.
Die OPEC+ plant, in diesem Jahr zusätzliche 310 kb/d und 2026 weitere 150 kb/d zu liefern.
Raffineriedurchsatzprognosen bleiben mit 83,2 mb/d (2025) und 83,6 mb/d (2026) weitgehend unverändert zum Vormonat.
Jährliche Zuwächse von etwa 400 kb/d werden ausschließlich von Nicht-OECD-Regionen getragen.
Ende April erreichten die Raffineriemargen in den meisten Regionen 12-Monats-Hochs.
Die globalen Ölbestände stiegen im März um 25,1 mb, angeführt von einem Anstieg von 57,8 mb bei Rohöl, blieben aber mit 7.671 mb deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt (-221 mb).
Die Gesamtbestände der OECD stiegen um 3,1 mb, während die Nicht-OECD-Bestände um 21,3 mb zunahmen und Öl auf Wasser leicht um 0,7 mb stieg.
Die Benchmark-Rohölpreise fielen im April und Anfang Mai um etwa 10 $/bbl aufgrund eskalierender US-Zölle und größer als erwarteter OPEC+-Produktionserhöhungen.
Russische Rohölpreise lagen im April durchschnittlich bei 55,64 $/bbl, wobei alle wichtigen Exportqualitäten unter der Preisgrenze von 60 $/bbl notierten.
Zum Zeitpunkt der Berichterstellung wurde North Sea Dated bei etwa 66 $/bbl gehandelt.

Die Grafik zeigt die aktuellen Fördermengenvim April 2025 der 18 OPEC+ — Mitgliedstaaten und deren relativen Anteil an der Gesamtförderung (41,96 Millionen Barrel pro Tag). Unter dem Punkt „Others“ wurden die Staaten Bahrain, Brunei, Malaysia, Sudan und South Sudan zusammengefasst.

Der Chart darunter verdeutlicht die Veränderung der Fördermengen gegenüber dem Vormonat März 2025, ebenfalls in Millionen Barrel pro Tag (1 Barrel ~ 159ltr).

Preisdruck und Marktgleichgewicht

Die Ölpreise setzten Ende April und Anfang Mai ihren Abwärtstrend fort, da Handelsspannungen die Finanz- und Rohstoffmärkte belasteten und die OPEC+ einer weiteren Rücknahme der Produktionskürzungen zustimmte. Die negative Marktstimmung entspannte sich etwas, nachdem die USA am 8. Mai ein Handelsabkommen mit Großbritannien und am 12. Mai ein 90-Tage-Abkommen mit China abschlossen. Dennoch wird erwartet, dass die gestiegene Handelsunsicherheit die Weltwirtschaft und folglich die Ölnachfrage belastet. Brent-Rohöl-Futures fielen im April um 14 $/bbl auf ein Vier-Jahres-Tief von knapp über 60 $/bbl Anfang Mai, bevor sie sich auf etwa 66 $/bbl erholten.

Anzeichen für eine Verlangsamung des globalen Ölnachfragewachstums zeichnen sich bereits ab. Nach einem relativ robusten ersten Quartal 2025 waren die neuesten Lieferdaten aus Nicht-OECD-Ländern, besonders aus China und Indien, schwächer als erwartet. Das Wachstum wird nun für den Rest des Jahres 2025 auf eine moderatere Rate von 650 kb/d geschätzt, was zu einem durchschnittlichen jährlichen Anstieg von 740 kb/d führt – gefolgt von einem Anstieg von 760 kb/d im Jahr 2026. Trotz der jüngsten Schwächephase bleiben die Schwellenländer der Hauptwachstumstreiber mit Zuwächsen von 860 kb/d in diesem Jahr und 1 mb/d im nächsten Jahr – im Gegensatz zum beschleunigten Rückgang in den OECD-Ländern von -120 kb/d bzw. -240 kb/d.

Die OPEC+ überraschte den Markt Anfang Mai mit der Ankündigung einer zweiten aufeinanderfolgenden monatlichen Steigerung von 411 kb/d für Juni, womit die Produktion des Blocks effektiv auf Niveaus gebracht wurde, die ursprünglich für Oktober 2025 geplant waren. Der tatsächliche Anstieg wird niedriger ausfallen als die nominellen Zahlen, da mehrere Länder – darunter Kasachstan, die VAE, der Irak und Russland – weiterhin über ihren Zielen produzieren, während andere durch Kapazitätsgrenzen eingeschränkt sind und einige ausgleichende Kürzungen für frühere Überproduktion vornehmen werden. Unter Berücksichtigung der neuen Lieferziele bis Juni wird die OPEC+ voraussichtlich in diesem Jahr zusätzliche 310 kb/d und im Jahr 2026 weitere 150 kb/d fördern. Eine weitere Verschärfung der Sanktionsdurchsetzung gegenüber Venezuela, Iran und Russland könnte einige dieser Steigerungen ausgleichen.

Eine der unmittelbarsten Auswirkungen des jüngsten Ölpreisverfalls wird voraussichtlich die US-Schieferölproduktion treffen. In ihren letzten Ergebnisberichten erklärten unabhängige Produzenten, sie würden sich für eine Reduzierung der Bohranlagen entscheiden und die bisherigen Kapitalausgabenprognosen für 2025 um bis zu 9% senken. Infolgedessen wurde die Prognose für die US-Light-Tight-Oil-Produktion zum zweiten Mal in Folge nach unten korrigiert, um 40 kb/d in 2025 und 190 kb/d in 2026. Das Gesamtwachstum der US-Versorgung wird nun auf 440 kb/d bzw. 180 kb/d geschätzt und erreicht 2026 20,9 mb/d. Mit der Verlangsamung des US-Tight-Oil-Wachstums werden konventionelle Projekte die Versorgungssteigerungen der Nicht-OPEC+-Länder von 1,3 mb/d in diesem Jahr und 820 kb/d im Jahr 2026 unterstützen.

Mit dem erwarteten Anstieg des globalen Angebots, der das Nachfragewachstum erheblich übertreffen dürfte, werden die Ölvorräte voraussichtlich in diesem Jahr um durchschnittlich 720 kb/d und im nächsten Jahr um 930 kb/d steigen, verglichen mit einem Rückgang von 140 kb/d im Jahr 2024. Dies bereitet den Weg für eine weitere Neuausrichtung der Angebots- und Nachfragegrundlagen.

Hinterlasse einen Kommentar

Bitte einloggen oder registrieren

Um einen Kommentar auf der Website zu hinterlassen, logge dich bitte ein oder registriere dich. Falls du auf ein Problem stößt, lass es uns wissen, indem du eine Nachricht an info@insider-week.com sendest.