Handelskonflikt belastet Energiemärkte und drückt Preise
Credits: Chris Linnett auf Unsplash
Die Energiemärkte stehen derzeit unter erheblichem Druck, wobei sowohl Rohöl als auch Erdgas deutliche Preisrückgänge verzeichnen. Der Mai-Kontrakt für WTI-Rohöl (CLK25) fiel am Montag um 1,29 USD (-2,08%) und erreichte ein 4-Jahres-Tief, während der Mai-Kontrakt für Erdgas (NGK25) am Montag um 0,182 USD (-4,74%) auf ein 7-Wochen-Tief absackte.
Rohölmarkt unter mehrfachem Druck
Die zunehmenden Handelskonflikte belasten die Energiepreise durch Befürchtungen, dass eine Eskalation des globalen Handelskriegs die Weltwirtschaft und damit die Energienachfrage beeinträchtigen könnte. Zusätzlich wirkte sich der stärkere Dollar am Montag negativ auf die Rohölpreise aus. Saudi-Arabien verschärfte die Situation durch die Ankündigung, seine Ölpreise für Kunden mit Mai-Lieferungen um 2,30 USD pro Barrel zu senken – die größte Preissenkung seit über zwei Jahren. Der Absturz des S&P 500 auf ein 14-Monats-Tief am Montag untergrub zusätzlich das Vertrauen in die wirtschaftlichen Aussichten und die Energienachfrage.
WTI Crude Oil, Mai-Kontrakt (CLK25) im 4-Stunden-Chart
Die OPEC+ plant, ihre Rohölproduktion im Mai um 411.000 Barrel pro Tag zu erhöhen, deutlich mehr als die 138.000 Barrel pro Tag, die sie in diesem Monat hinzugefügt hat. Dies ist Teil eines Plans zur schrittweisen Rücknahme der zweijährigen Produktionskürzung, wobei insgesamt 2,2 Millionen Barrel pro Tag wieder auf den Markt kommen sollen. Die vollständige Wiederherstellung der Produktion wurde von Ende 2025 auf September 2026 verschoben. Die OPEC-Rohölproduktion stieg im März um 80.000 Barrel pro Tag auf ein 13-Monats-Hoch von 27,43 Millionen Barrel pro Tag.
Zudem stieg laut Vortexa auf Tankern gelagertes Rohöl, das mindestens sieben Tage stillgelegt war, in der Woche bis zum 4. April um 4,3% auf 58,56 Millionen Barrel.
Stützende Faktoren für den Ölpreis
Unterstützung erhielten die Rohölpreise durch neue Sanktionen des US-Finanzministeriums gegen eine chinesische Raffinerie und 19 Unternehmen und Schiffe, die mit iranischen Rohölexporten in Verbindung stehen. Nach Einschätzung von Rystad Energy A/S könnte eine maximale Druckkampagne bis zu 1,5 Millionen Barrel pro Tag iranischer Rohölexporte vom Weltmarkt nehmen.
Die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten stützen ebenfalls die Preise, da sie zu Unterbrechungen der Rohöllieferungen aus der Region führen könnten. Israel setzt seine Luftangriffe im Gaza-Streifen fort, und die USA haben Angriffe gegen die Houthi-Rebellen im Jemen gestartet.
Am 10. Januar verhängten die USA neue Sanktionen gegen die russische Ölindustrie, die die globalen Öllieferungen einschränken könnten. Die Maßnahmen zielten auf Gazprom Neft und Surgutneftgas ab, die laut Bloomberg-Daten in den ersten 10 Monaten des Jahres 2024 etwa 970.000 Barrel pro Tag russisches Rohöl exportierten. Die russischen Ölproduktexporte stiegen im März auf ein 5-Monats-Hoch von 3,45 Millionen Barrel pro Tag, während die russischen Rohölexporte in der Woche bis zum 30. März um 40.000 Barrel pro Tag auf 3,07 Millionen Barrel pro Tag zunahmen.
Der jüngste EIA-Bericht zeigte, dass die US-Rohölbestände zum 28. März 4,6% unter dem saisonalen 5-Jahres-Durchschnitt lagen, während die Benzinvorräte 2,0% über und die Destillatbestände 6,0% unter dem 5-Jahres-Durchschnitt lagen. Die US-Rohölproduktion blieb in der Woche bis zum 28. März unverändert bei 13,58 Millionen Barrel pro Tag, knapp unter dem Rekordhoch von 13,631 Millionen Barrel pro Tag von Anfang Dezember.
Erdgas unter Druck trotz knapper Lagerbestände
Handelskriegssorgen belasteten die globalen Aktienmärkte und lösten eine Risikoaversion in den Vermögensmärkten aus, was die Erdgaspreise unter Druck setzte. Zusätzlich belasten die gesteigerten US-Erdgasproduktionen den Preis, da die Produktion am Montag um 5,1% im Jahresvergleich stieg.
Im vergangenen Monat erreichte Erdgas ein 2-Jahres-Hoch, da die US-Erdgasspeicher vor der Sommerperiode knapp bleiben könnten. BloombergNEF prognostiziert, dass die US-Gasspeicherung in diesem Sommer 10% unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen wird.
Natural Gas Mai-Kontrakt (NGK25) in 4-Stunden-Chart
Die Trockengas-Produktion der Lower-48-Staaten lag am Montag bei 107,2 Milliarden Kubikfuß pro Tag (+5,1% im Jahresvergleich), während die Nachfrage bei 79,9 Milliarden Kubikfuß pro Tag (+10,0% im Jahresvergleich) lag. Die LNG-Nettoströme zu US-LNG-Exportterminals betrugen am Montag 15,9 Milliarden Kubikfuß pro Tag (+1,7% im Wochenvergleich).
Ein Anstieg der US-Stromerzeugung wirkt sich positiv auf die Erdgasnachfrage von Versorgungsunternehmen aus. Die gesamte US-Stromerzeugung stieg in der Woche bis zum 22. März um 0,9% im Jahresvergleich auf 72.289 GWh und im 52-Wochen-Zeitraum bis zum 22. März um 3,55% auf 4.239.323 GWh.
Als positiver langfristiger Faktor hob Präsident Trump im Januar die Pause der Biden-Administration bei der Genehmigung von Gasexportprojekten auf, wodurch etwa ein Dutzend LNG-Exportprojekte wieder aktiv geprüft werden. Erhöhte US-Kapazitäten für LNG-Exporte würden die Nachfrage nach US-Erdgas steigern und die Erdgaspreise stützen.
Der jüngste wöchentliche EIA-Bericht wirkte sich negativ auf die Erdgaspreise aus, da die Erdgasbestände für die Woche bis zum 28. März um 29 Milliarden Kubikfuß stiegen – mehr als die erwarteten 28 Milliarden Kubikfuß und deutlich über dem üblichen Rückgang von 13 Milliarden Kubikfuß für diese Jahreszeit. Zum 28. März lagen die Erdgasbestände 21,5% unter dem Vorjahresniveau und 4,3% unter ihrem 5-Jahres-Durchschnitt, was auf knappe Erdgasversorgung hindeutet. In Europa waren die Gasspeicher zum 1. April zu 34% gefüllt, verglichen mit dem 5-Jahres-Durchschnitt von 45% für diese Jahreszeit.
Baker Hughes berichtete letzte Woche, dass die Anzahl der aktiven US-Erdgasbohrinseln in der Woche bis zum 4. April um 7 auf ein 6,5-Monats-Tief von 96 Bohrinseln sank, knapp über dem 3,5-Jahres-Tief von 94 Bohrinseln vom 6. September 2024. Die Zahl der aktiven Bohrinseln ist seit dem 5,25-Jahres-Hoch von 166 Bohrinseln im September 2022 gesunken.
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