Gold profitiert von nachlassender Risikobereitschaft an den Märkten
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Die jüngste Kursentwicklung bei Gold fällt im Vergleich zu den stark gestiegenen Halbleiteraktien moderat aus. Während der Nasdaq-Index und insbesondere die Halbleiterbranche neue Hochs markierten, bewegte sich der Goldpreis in einer engeren Handelsspanne zwischen 2650 und 2720 US-Dollar.
Marktteilnehmer sehen Parallelen zur Situation Anfang Januar, als eine ähnliche Konzentration auf Technologiewerte später zu einer Rotation in sichere Häfen führte. Gold konnte damals innerhalb weniger Wochen um mehr als 80 Dollar zulegen.
Aktuelle CFTC-Daten zeigen, dass spekulative Netto-Long-Positionen im Gold-Futures-Markt weiter abgebaut wurden. Der Commercials-Stand bleibt dagegen stabil. Dies deutet auf eine gesunde Marktstruktur hin, in der keine übermäßige spekulative Überhitzung vorliegt.
Der reale Renditeaufschlag von US-Staatsanleihen liegt derzeit bei rund 2,1 Prozent. Solange dieser Wert nicht deutlich steigt, bleibt der Zinsdruck auf Gold begrenzt. Gleichzeitig stützt die anhaltende geopolitische Unsicherheit die physische Nachfrage aus Asien.
Technisch betrachtet liegt die wichtige Unterstützung bei 2640 Dollar. Ein nachhaltiger Bruch darunter würde das kurzfristige Bild eintrüben. Oberhalb von 2730 Dollar ergibt sich dagegen Raum für einen Test der Marke von 2780 Dollar.
In den kommenden Wochen wird vor allem die Entwicklung der US-Zinskurve und die Positionierung der großen Hedgefonds beobachtet. Eine erneute Rotation aus Technologiewerten könnte Gold zusätzlichen Auftrieb geben.
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