The Day After - Reaktion der Märkte auf den WASDE Report
Harvester — Leandre Chastagnier auf unsplash
Am Montag veröffentlichte das US Department of Agriculture seinen monatlichen WASDE Report (lies die Zusammenfassung hier ►). Wie haben die Märkte gestern darauf reagiert? Eine Zusammenschau:
Die Preisentwicklung der 3 wichtigsten Getreide am Cash-Makt: Corn (links), Weizen (mitte) und Sojabohnen (rechts) am Montag und Dienstag im 30-Minuten Chart
Bullische Aussichten für Soja, während Mais und Weizen unterschiedlich performen
Die aktuellen USDA-Berichte zeigen gemischte Signale für die wichtigsten Getreidemärkte, wobei Sojabohnen die stärkste bullische Position einnehmen, Mais moderate Unterstützung erfährt und Weizen unter Druck steht.
MAIS: Tightere Versorgungslage trotz Produktionsanstieg
Der Juli-Mais (ZCN25) schloss bei 442,50 (-5-4), mit einem Tageshoch von 448 und einem Tief von 436. Dezember-Mais (ZCZ25) schloss bei 441 (-4-4) und der Kassapreis liegt bei 444 (-1-6).
Der jüngste WASDE-Bericht des USDA sorgte für bullischen Schwung im Maismarkt. Die US-Produktion 2025/26 wird auf 15,82 Milliarden Bushel geschätzt, leicht über den Handelserwartungen, aber dennoch eine engere Versorgungslage im Vergleich zu den 14,867 Milliarden Bushel des Vorjahres. Die Ertragsprojektion von 181 Bushel pro Acre lag etwas höher als erwartet, doch die eigentliche Überraschung kam bei den Endbeständen, die für 2025/26 auf 1,8 Milliarden Bushel reduziert wurden – deutlich unter den erwarteten 2,042 Milliarden.
Die starke Exportnachfrage spielte eine Schlüsselrolle, wobei das USDA die Exporte der laufenden Saison um 75 Millionen Bushel anhob. Global liegen die Endbestände für 2025/26 bei 277,8 Millionen Tonnen, deutlich niedriger als prognostiziert. Das Pflanzungstempo liegt mit 62% über dem Fünfjahresdurchschnitt von 56% und über dem Vorjahreswert von 47%.
WEIZEN: Bärische Aussichten durch erhöhte Lagerbestände
Juli-Chicago-Weizen (ZWN25) schloss bei 517-2 (+2), mit einem Hoch von 520 und einem Tief von 506-2. September-Weizen (ZWU25) schloss bei 531-6 (+2). Der Kassapreis für Chicago-Weizen liegt bei 507-6 (-6-4). Juli-KC-Weizen (KEN25) schloss bei 511-6 (+3-6) und Juli-Spring-Weizen (MWN25) bei 580-6 (-3-2).
Der jüngste USDA-Weizenbericht lieferte eine weitgehend bärische Prognose, da sowohl die inländischen als auch die globalen Vorräte höher als erwartet ausfielen. Die US-Weizenproduktion für 2025/26 wurde auf 1,921 Milliarden Bushel prognostiziert, über der durchschnittlichen Handelsschätzung von 1,886 Milliarden. Besonders die Winterweizenproduktion führte mit 1,364 Milliarden Bushel gegenüber erwarteten 1,326 Milliarden.
Die Aufmerksamkeit des Marktes richtete sich schnell auf die wachsenden Lagerbestände, wobei die US-Endbestände 2025/26 auf 923 Millionen Bushel geschätzt wurden – deutlich über dem Konsens von 859 Millionen. Die globalen Endbestände lagen bei 265,7 Millionen Tonnen gegenüber erwarteten 261,4 Millionen, was das zweite Jahr in Folge mit steigenden Weltbeständen markiert.
Der Winterweizenmarkt zeigte sich mit 54% gut/ausgezeichnet im Vergleich zu 50% im Vorjahr. Die politischen Entwicklungen bleiben ein Faktor, wobei der ukrainische Präsident Selenskyj versucht, ein Treffen mit Putin in Istanbul zu arrangieren.
SOJABOHNEN: Rückgang der Endbestände sorgt für bullische Stimmung
Juli-Sojabohnen (ZSN25) schlossen bei 1072-4 (+1-2), mit einem Hoch von 1076-2 und einem Tief von 1053-2. November-Sojabohnen (ZSX25) schlossen bei 1059-4 (+2). Der Kassapreis liegt bei 1056 (+19).
Im Mai-WASDE-Bericht senkte das USDA die Endbestände für Sojabohnen 2024/2025 von 375 Millionen Bushel im April auf 350 Millionen. Die neue Ernteschätzung lag bei 295 Millionen Bushel gegenüber einer Schätzung von 375 Millionen, was einem Rückgang von 16% gegenüber 2024/2025 entspricht. Der Fünfjahresdurchschnitt für Endbestände beträgt 332 Millionen Bushel.
Der Rückgang der neuen Erntebestände ist auf Erwartungen einer kleineren Ernte in diesem Jahr und einer prognostizierten Steigerung der Sojaverarbeitung um 3% zurückzuführen. Der Ertrag wurde mit 52,5 Bushel pro Acre angegeben, und die Produktion 2025 wurde auf 4,34 Milliarden Bushel geschätzt.
Das USDA gibt das Verhältnis von US-Sojabohnenbeständen zur Nutzung 2025/2026 mit 6,68% an, ein Rückgang von 7,98% in 2024/2025, was die zweitniedrigsten anfänglichen Bestands-/Nutzungszahlen für die USA seit 2012/2013 markiert.
Das Pflanzungstempo liegt bei 48%, was 17% über dem Zehnjahresschnitt und 14% über dem Vorjahr liegt. Am Freitag schlossen Juli-Sojabohnen die zweite Woche in Folge über dem 200-Tage-Durchschnitt. Mit weiteren erwarteten Handelsnachrichten und der vom USDA angegebenen engeren Versorgungslage könnten Juli-Sojabohnen kurzfristig wieder über 11 $ steigen.
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