Natural Gas: Von Temperaturprognosen gepusht, nach Lagerbestandsbericht eingebrochen
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Die Erdgaspreise zeigten diese Woche eine bemerkenswerte Volatilität, zunächst getrieben von kühleren Wetterprognosen und anschließend stark belastet durch unerwartet hohe Lagerbestandsdaten.
Der Natural Gas Future an der NYMEX, Mai Kontrakt (NGK25), 30-Minuten-Chart
Temperaturprognosen sorgen für moderate Preisanstiege
Am Mittwoch (23. April) konnte der Mai-Nymex-Erdgaskontrakt (NGK25) mit einem Plus von 0,015 (+0,50%) schließen. Diese moderaten Gewinne wurden hauptsächlich durch Prognosen für kühlere US-Temperaturen angetrieben, was zu Eindeckungen von Short-Positionen bei Erdgas-Futures führte. Der Wetterdienst Atmospheric G2 berichtete am Mittwoch, dass sich die Vorhersagen für den Zeitraum vom 28. April bis 2. Mai in weiten Teilen der zentralen und östlichen USA abkühlen würden. Dies würde die Heizungsnachfrage nach Erdgas potenziell steigern.
Abweichungen der Tagestemperauturen vom langjährigen Mittel für den 17. April — Qu.: eia.gov
Noch am Dienstag waren die Erdgaspreise auf ein 5-Monats-Tief gefallen, da wärmere Frühlingstemperaturen in den USA die Nachfrage reduzierten und die US-Erdgasvorräte erhöhten. Im März hatte Erdgas noch ein 2-Jahres-Hoch erreicht, getrieben durch Anzeichen knapper US-Lagerstände vor der „Klimaanlagensaison“ im Sommer. BloombergNEF prognostiziert, dass die US-Gasspeicher in diesem Sommer 10% unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen werden.
Die Trockengas-Produktion der Lower-48-Staaten lag am Mittwoch bei 104,6 bcf/Tag (+4,6% im Jahresvergleich), während die Gasnachfrage bei 64,7 bcf/Tag (-3,6% im Jahresvergleich) lag, so BNEF. Die LNG-Nettoflüsse zu US-LNG-Exportterminals betrugen 15,7 bcf/Tag (+1,2% gegenüber der Vorwoche).
Starker Einbruch nach höher als erwarteten EIA-Lagerbeständen
Am Donnerstag (25. April) fiel der Mai-Erdgaspreis schließlich dramatisch ab und schloss mit einem Minus von 0,092 (-3,04%).
Die Preise stürzten auf ein 5-Monats-Tief für Nearby Futures, nachdem die wöchentlichen EIA-Erdgasvorräte stärker als erwartet anstiegen. Die EIA-Erdgasbestände erhöhten sich für die Woche bis zum 18. April um +88 bcf, deutlich über den Erwartungen von +75 bcf und weit über dem Fünfjahresdurchschnitt für diese Jahreszeit von +58 bcf.
Die Trockengas-Produktion der Lower-48-Staaten blieb am Donnerstag bei 104,6 bcf/Tag (+4,0% im Jahresvergleich), während die Gasnachfrage auf 64,0 bcf/Tag (-12% im Jahresvergleich) fiel. Die LNG-Nettoflüsse zu US-LNG-Exportterminals lagen weiterhin bei 15,7 bcf/Tag, nun aber mit einem Anstieg von +7,0% gegenüber der Vorwoche.
Positiv für die Erdgasnachfrage wirkt sich die gestiegene US-Stromerzeugung aus. Das Edison Electric Institute berichtete, dass die gesamte US-Stromerzeugung (ohne Alaska und Hawaii) in der Woche bis zum 19. April im Jahresvergleich um +2,1% auf 72.587 GWh stieg, und die US-Stromerzeugung im 52-Wochen-Zeitraum bis zum 19. April um +3,7% auf 4.249.233 GWh zunahm.
Langfristig positiv für die Erdgaspreise wirkt, dass Präsident Trump im Januar die von der Biden-Administration verhängte Pause bei der Genehmigung von Gasexportprojekten aufgehoben hat, wodurch etwa ein Dutzend LNG-Exportprojekte aktiv geprüft werden können. Eine erhöhte US-Kapazität für LNG-Exporte würde die Nachfrage nach US-Erdgas steigern und die Erdgaspreise stützen.
Trotz des aktuellen Preisrückgangs signalisieren die Lagerbestände weiterhin knappe Erdgasversorgung. Per 18. April lagen die Erdgasvorräte im Jahresvergleich um -20,2% niedriger und -2,3% unter ihrem 5-Jahres-Durchschnitt. In Europa waren die Gasspeicher zum 22. April zu 38% gefüllt, verglichen mit dem 5-Jahres-Durchschnitt von 48% für diese Jahreszeit.
Natural Gas Lagerbestände aktuell, der Durchschnittsbestand und Range der Bestände — Qu.: eia.gov
Baker Hughes berichtete letzte Woche, dass die Anzahl der aktiven US-Erdgasbohrinseln in der Woche bis zum 18. April um +1 auf 98 Bohrinseln stieg, leicht über dem 3,5-Jahres-Tief von 94 Bohrinseln vom 6. September 2024.
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