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COT-Report Auswertung: Positionierung der Commercials an den Futuresmärkten

COT-Report Auswertung: Positionierung der Commercials an den Futuresmärkten

Autor Karl-Heinz Ramer

Überprüft und bestätigt von: Max Schulz, Gründer und Trader bei InsiderWeek

06.04.2025

In diesem Beitrag soll eine schnelle Auswertung des aktuellen COT-Reports erfolgen.

Zugrunde liegt der Legacy Report, der von der CFTC am Freitag, 04. April veröffentlicht wurde und die Daten zum Handelsschluss vom Dienstag, 01. April aufzeigt.

Untersucht wurden die Positionen der Commercials für insgesamt 58 Futures aus den Sektoren Grains (Getreide), Energies, Livestock (Fleischmärkte), Metals, Softs, Currencies, Financials und Indizes.

Dabei die Nettopositionen der Commercials ausgewertet und der jeweiligen COT-Index ermittelt. In die Bewertung fließen die aktuellen Daten und die Veränderungen zur Vorwoche ein.

Der Fokus liegt auf den folgenden Fragen:

De aktuelle Wert des COT-Index: wo befinden sich die Commercials im Kaufbereich (>80%) und wo im Verkaufsbereich (<20%)?
In welchen Märkten haben die Commercials eine Maximalposition Long bzw. Short erreicht, markieren also mit ihrer aktuellen Position ein 52-Wochen-Hoch bzw. -Tief?
Wo haben die Commercials ihre Position „gedreht“, sind also von einer Netto-Long auf eine Netto-Short-Position gewechselt und umgekehrt?
Wo haben die Commercials ihre Positionen signifikant verändert, also um mehr als 20% aufgestockt bzw. reduziert? (Hinweis: dieser Wert ist willkürlich festgelegt)

1. Commercials im Kauf- bzw. Verkaufsbereich

Hierzu zunächst die Tabelle mit den aktuellen Daten. Sie zeigt den Wert des 52-Wochen-Highs und -Lows, die aktuelle Nettoposition (Shortposition => negativer Wert), die Nettoposition der Vorwoche und den Commodity Index aktuell und der Vorwochen:

Anhand der Färbung der COT-Indexspalten sind die Märkte zu erkennen, in denen sich die Commercial in der Kauf- (grün) bzw. Verkaufszone (rot) bewegen.

2. Commercials in Maximalposition

In den Märkten, in denen der COT Index bei 0% bzw. 100% liegt, befinden sich die Commercials in einer Maximalposition.

Kaufbereich: In den Agrarmärkten sind dies Wheat und Coffee, bei den Metallen Aluminium und außerdem die Indizes S&P 500 Micro, S&P Midcap E-Mini und Dow Futures Mini

Verkaufsbereich: hier befinden sich die Rinder-Futures (Live Cattle, Feeder Cattle) am 52-Wochen-Tief.

3. Wo haben die Commercials ihre Position gedreht?

Interessant sind auch die Fälle, in denen die Commercials von einer Netto-Long in eine Netto-Short Positon gewechselt sind. Es sind dies:

Von Short nach Long: im Nasdaq 100 Micro.

Von Long nach Short: im Soybean Oil, dem Heizölfuture ULSD NY Harbor und bei den Cryptos im Ether Micro Kontrakt.

4. In welchen Märkten können wir signifikante Änderungen feststellen?

Hierzu wird die Differenz des aktuellen Wertes und des Wertes der Vorwoche in Beziehung zur gesamten Range aus 52-Wochen-Tief und 52-Wochen-Hoch gesetzt. Es interessieren Veränderungen der Positionen von mehr als 20%. Daraus lässt sich ein verstärktes bearishes bzw. bullishes Sentiment ablesen.

Bullish (Aufstocken der Long- bzw. Abbau einer Short-Position):
Hier fällt der S&P500 Micro auf, bei dem die Commercials ihre Netto-Longposition um 46% von 15.676 auf 37.719 Kontrakten ausgebaut haben (52-Wochen-Hoch). Auch im Nasdaq100 Micro wurde die Position ausgebaut: hier wurde die Netto-Shortposition gedreht und und der Index um 24,7% angehoben. Im Aluminium wurde die Netto-Shortposition um 23,6% von -1.516 auf -759 abgebaut.

Bearish (Reduzierung einer Long- oder Ausbau der Short-Position):
Diese Situation findet sich im Soybean Oil und bei den beiden Cryptos Bitcoin und Ether vor. Im Bohnen-Öl dreht sich die Longposition von 24.882 auf -16.338 Netto Short (-22,17%), Bei Ether geht es von 596 Long um -28,4% auf -1018 Kontrakte Netto-Short und Bitcoin baut seine Netto-Longposition um -60,6% von 579 auf 19 ab.

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