Chinas Ölimporte steigen, strategische und wirtschaftliche Faktoren im Fokus
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China hat in den letzten Monaten seine Rohölimporte spürbar ausgeweitet. Nach Angaben von Kpler lagen die Importe im September bei durchschnittlich 10,8 Millionen Barrel pro Tag und damit über dem Niveau des Vorjahresmonats.
Marktteilnehmer führen den Anstieg nicht allein auf eine Erholung der chinesischen Wirtschaft zurück. Vielmehr kaufen Raffinerien und Händler verstärkt Rohöl, um strategische Reserven aufzufüllen und von günstigen Spot-Preisen zu profitieren.
Ein weiterer Faktor ist die Differenz zwischen Brent und den chinesischen Importpreisen. Russisches und iranisches Rohöl wird derzeit mit deutlichen Abschlägen angeboten. Chinesische Käufer nutzen diese Preisvorteile, um ihre Margen zu verbessern.
Die chinesische Regierung hat zudem die Quoten für unabhängige Raffinerien angehoben. Dadurch steigt die Nachfrage nach Rohöl, während die Inlandproduktion weiter zurückgeht. Die Importabhängigkeit liegt inzwischen bei über 72 Prozent.
Langfristig bleibt die Nachfrageentwicklung jedoch unsicher. Die schwache Entwicklung im Immobiliensektor und die hohen Bestände an Fertigprodukten belasten die Nachfrage nach Diesel und Heizöl. Die Industrieproduktion zeigt zwar leichte Erholungstendenzen, erreicht jedoch noch nicht das Niveau vor der Pandemie.
Am Terminmarkt hat sich die Stimmung bereits etwas aufgehellt. Die Netto-Long-Positionen von Spekulanten in WTI sind in der letzten Woche gestiegen, bleiben aber deutlich unter den Höchstständen des Frühjahrs.
Für die kommenden Monate erwarten Analysten eine moderate Erholung der Importe, solange die Preisabschläge für russisches Rohöl bestehen bleiben. Ein nachhaltiger Anstieg über 11,5 Millionen Barrel pro Tag wird jedoch erst bei einer spürbaren Belebung der Binnenkonjunktur erwartet.
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