UBS geht davon aus, dass die wichtigsten Rohstoffsektoren in den kommenden Monaten die Talsohle erreichen werden
2024-09-23 13:19
Die UBS-Strategen gehen davon aus, dass die wichtigsten Rohstoffsektoren in den kommenden Monaten die Talsohle durchschreiten werden, wenn sich die aktuellen Marktprobleme abschwächen.
Trotz der schwachen Performance in den meisten Rohstoffkategorien - mit Ausnahme der Edelmetalle - bleiben die Aussichten positiv, und es wird mit einer sektorweiten Erholung und Wachstum bis ins Jahr 2025 gerechnet.
"Auf Sicht von 6-12 Monaten prognostizieren wir für den UBS CMCI eine Gesamtrendite von mindestens 10%", so die Analysten.
Der Energiesektor, insbesondere Rohöl, ist aufgrund einer Kombination aus makroökonomischen Bedenken in den USA und Europa unter Druck geraten, sowie einer geringeren ÖlRaffinerieaktivität und geringeren Rohölimporten aus China unter Druck.
Dies hat die Spekulanten veranlasst, die Ölpreise auf Mehrmonatstiefs zu drücken. UBS ist jedoch der Ansicht, dass der Markt zu selbstgefällig geworden ist und rechnet mit einer Erholung der Ölpreise.
Zu den wichtigsten Triebkräften der erwarteten Erholung gehören die zunehmende Einhaltung der Vorschriften durch die OPEC+-Mitglieder und ein kontinuierlicher Rückgang der weltweiten Ölvorräte. UBS erwartet, dass der Ölpreis die Marke von 80 Dollar pro Barrel überschreiten wird, da die weltweiten Zinssenkungen dazu beitragen, die Rezessionsrisiken zu mindern.
Der Industriemetallsektor wurde von enttäuschenden Daten aus China, insbesondere von den Immobilien- und Kreditmärkten, in ähnlicher Weise beeinflusst.
Dennoch bleibt UBS für diesen Sektor optimistisch und verweist auf die laufende Energiewende als wichtigen Katalysator für das Wachstum.
Der Übergang zu einer globalen Netto-Null-Wirtschaft wird bis 2050 schätzungsweise 100 Billionen Dollar erfordern, wobei Industriemetalle wie Kupfer, Lithium und Aluminium eine grundlegende Rolle bei Elektrifizierungs- und erneuerbaren Energieprojekten spielen.
Die Analysten der UBS erwarten in den nächsten 12 Monaten zweistellige Renditen für Industriemetalle, angetrieben durch die steigende Nachfrage nach diesen Materialien zur Unterstützung der Dekarbonisierungsbemühungen.
Gold hat sich im Jahr 2024 als widerstandsfähig erwiesen, und UBS erwartet weitere Preissteigerungen, da die Zentralbanken weiterhin Reserven aufbauen und die Zinssenkungen der Fed die Nachfrage von ETF-Anlegern anregen.
Das Brokerhaus hält an seiner Prognose fest, dass der Goldpreis bis Mitte 2025 $2.700 pro Unze erreichen wird.
Der Silberpreis, der sich oft im Gleichschritt mit dem Goldpreis bewegt, dürfte auch von der steigenden Industrieproduktion profitieren. UBS sieht bei Silber in den kommenden Monaten ein starkes Aufholpotenzial.
Die UBS bleibt vorsichtig optimistisch für Agrarrohstoffe und verweist auf wetterbedingte Risiken in Lateinamerika und eine günstige Angebots-Nachfrage-Dynamik.
Trotz der gemischten Entwicklung werden für einige Soft Commodities wie Zucker und Lebendrind, werden in den nächsten sechs Monaten Preiserhöhungen im niedrigen zweistelligen Prozentbereich erwartet. UBS empfiehlt eine moderate Übergewichtung in diesem Sektor.
